Don 's blog

迈入股界稍长的朋友们都知道巴菲特有句名言：“只有退潮了，才知道谁在裸泳。”
我想，无论此言是否巴老原创，只要常在股海游，熟知股中味，我们便不得不说，“妙哉此言”。但大家也都知道，这句令人捧腹的妙语背后，却是投资界动辄有人“裸泳”的残酷现实。
在此，巴菲特讲的是结果，只是这个貌似“浪漫”的结果其实警示的却是一个不那么浪漫的过程的重要。因为没有投资过程中好的习惯、心态和操作纪律的培养和恪守，结果便一定是在众目睽睽之下现眼或咬断钢牙的暗自神伤。
正因如此，所以当今天有国资委直属企业的一位朋友问我关于市场走势的看法时，虽然我也简单谈了谈，但接着便告诉这位朋友说：判断高点等点位区间固然对投资有一定帮助，可“更重要的不是猜点位，而是养成稳健投资的习惯，该赚的稳赚，有危险或看不明白的宁愿放弃。只有这样，才可能长久立足于股市。否则，今儿赚明儿赔，就跟多数人的结局一样了。这个市场从不缺聪明人，但缺有定力有原则的人。”言外之意，只有成为后者，你的投资之旅才算贴近了赢家之道，相反，即便你偶尔得逞赢了一把，也最终会成为股市大鳄刀俎上的那盘香喷喷的鱼肉。
出自-侯寕：财富苍生之醉观者

炒股的人任何时候都要尊重市场和事实，不要一厢情愿的单维的盼（判）涨或盼（判）跌。涨中有跌，跌中有涨，要清楚，谁是主流，谁是随机？还要清楚机会的可操作性。
股市中没有神，只有概率与运气，当然也有自控的原则。市场的判断对错很正常，也不是具有绝对的意义。股市中的绝对意义是：你判断对了，挣了多少钱；你判断错了，赔了多少钱。物资基础决定上层建筑！
股市实战的具体意义是：赚钱，有知无畏的赚钱，原则保证你每年还有一次财富运气！
何谓偏执和倔犟？
用你的仓位指挥你的大脑思维，又固定的不符合现实的思想，被一块砖头绊倒多次也不写自白书，让“巴掌山”挡住了双眼！
何谓贪婪和恐惧？
不顾自己的能力，认为市场的所有波动，特别是随机性正波动，你都能把握的。在股市中越是没有能力的人，要求越高；越是赌徒，越按照姜子牙的要求对待市场对待自己！
股市确实是天堂，天堂中神仙都是这样玩的：
不自卑，不骄傲，不绝对；心态平和，尊重市场，清楚自己的能力，把握市场提供的那些容易把握的机会，适时逍遥！
股市也是地狱，地狱里的囚徒也很有主见：
自私贪婪，妄想抓住任何机会，极端不悔改，并且没有操作节奏，陷入一个又一个互为理由的错误泥潭，成为心律随K线图同步波动的病人！
什么是市场？市场就是价量关系。尊重市场就是尊重价量关系！
1、市场波动特点
本周的市场波动特点是先超跌再反弹，市场重心有下移之势，杀跌力量暂时消耗的比较充分，但是上涨的动能持续性也不够。
2、个股与主力
本周市场的动能主要集中在银行股、金属资源股以及部分利好谣言上。指标股明显有趋势先行指引作用，中小市值股的波动随题材和超跌自救动能。
3、技术指标
短线技术指标尚可，中线技术指标继续恶化；均线系统显示中性，成交量显示中性；明显机会较少，明显风险为扩容消息。
4、静止结论
短期的波动方式可能是：横向的涨跌互现的陷入泥潭局面。
敏感时间：下周一，下周三，股价与生命均线会合日。
九月份的股市可能也不是天堂，也不是地狱，而是相对的平淡！

有钱人拿自己的“银子”炒股，其结果是“七二一”，这是铁律。如果这些“有钱人”用的是借贷资本，则炒股的结果就一定更惨。这也是铁律。但可叹的是，每个 新兴市场都有一代人会热衷于玩这种“飞蛾扑火”的游戏，一如1929年代的美国人、1970年代的美国人、1990年代的日本人，以及2008前后的中国 人。
相同的是，当其时，群情鼎沸，无人承认这是“飞蛾扑火”，甚至，熟悉毛泽东“星星之火”的国人更愿意把它称作“星星点灯”，企图让炒股“照亮我的前程”。
也因如此，才有了2007年的“抢劫不如去炒股”的“全民炒股运动”，也才有了最近媒体报道的“中国炒股热让世界迷惑”！因为上亿的国人炒股如“吸鸦片”般上瘾，如“搓麻将”般随意，竟把一干“老外”看得目瞪口呆。
据说，印度人炒股前是要先拜神的，德国人则把炒股当作秘不示人的隐私，而美国人却大都选择做甩手掌柜，把钱交给信得过的基金了事。这其中，印度人的选择和 国人最像，经历了08股灾的股民们更是恨不得天天拜“关帝”了，所以中国股市才会动辄便蹦出个“神”——中国神多而滥，这也是传统，君不见，中国的寺庙里 诸神遍布，连商家酒肆里也大都供着个手拿大刀的“财神”么？
但残酷的事实是，对多数中小投资者而言，其美好的愿望如没有制度保障、法律倾斜、自我修炼等等保驾护航，便只能是一场白日梦罢了。岂不闻，《皇帝内经》早说了和“马太效应”一样的道理：“天之道，损有余而补不足；人之道则不然，损不足以奉有余。”？
换成股市语言便是，有钱的人更容易赚钱，“钱生钱”才是最高境界。如此，我们才看到那些有钱的老板们一俟将公司糊弄上市便可一夜暴赚，变得“愈吝啬愈有钱”，而多数小股民们折腾数年，也大多只是讨了个“输了时间亏了钱”的“经验”！
所以，对一个政府来说，要做的便只应该是“替天行道”，让“天道”在人间流转，以期防范“人道”横行，使有余者拥有多余、不足者活得更难，最终导致社会大 厦的倾覆；而对一个普通投资者而言，在“无资金优势、无信息优势、无关系优势”的“三无状态”下要想发点小财，便只能发挥一个不算优势的“优势”了，即必 须培育“智慧优势”。
只不过，此“智慧”非“智库”之“智”，亦非“聪慧”之“慧”，而是做人做事做投资的“大智慧”了。因为很显然，若论起“智库”之“智”、“聪慧”之“慧”，普通投资者仍旧不是拥有庞大研究和智囊队伍的机构的对手。
当然，大智慧是需要动心忍性去修炼的，否则，人人俯首可拾，又岂能称之为“大智”？而只有当你拥有或接近拥有了大智慧的时候，投资者才可能成为最后的赢 家。这种投资中的“大智慧”包括你的投资家庭收入占比，包括你的仓位控制能力，包括你发现投资精品的眼力，也包括你持有精品的耐力等等。在这里，“拜神” 是懒人的做法，而且毫无用处，真正需要“拜”的，是你自己。
股市投资方面，这样靠“大智慧”走向个人成功投资之路的例子很多，投资者耳熟能详，但鉴于笔者在未来10个甚至18个月内不看好这个只会“炸鱼”的 股市，所以在此不再敷述。就以更古老的邮市投资“大智慧”为例吧。大家知道，1980庚申年发行的面值8分人民币的邮票被称为“金猴”，其目前的价格大约 是每枚5000元，其问世29年来，虽经历了不少波折，但总体价值趋势却是跌创新高。然而，就是对这样的绝对精品，其在当初被人弃若敝屣的情况也绝不鲜 见。
例1，我有个如今在证券公司工作的朋友曾在1980年代初拥有一版（80枚）金猴，那是他上大学的年代，买入成本只花了几十块钱，但随后他卖了，赚了几十 块，又买入了他自认为可能更值钱的81年发行的“鸡票”，结果是，如今金猴票一版的市场价已近50万元，而他的鸡票根本无人问津；
例2，我还认识一个在某协会工作的朋友。他当年更曾拥有过20版金猴邮票，大约是2000元每版买的，还托了广州的朋友才买到。但其后有一段，邮票价格大 幅波动，金猴也跌了，于是他“求”广州的朋友以每版500元的价格卖出了他的绝大多数金猴版票，而假若他当时看出了金猴的价值，稍微坚持一下，则其后的升 值速度都足以让他很快大富了，更何况等到今日——足足1000万啊！
在如上两例中，我们当然也看出一点别的问题，即无论买什么精品，都要量力而行，用闲钱投资，否则，一有压力，再好的投资精品你都可能出手了事。这，也便是 笔者在去年12月8日接受凤凰网采访时强调投资邮市要用“100万资产中的10万”的原因，也是笔者后来强调奥胶投资要分成“收藏、投资、投机”三块处理 的原因所在了。因为，再好的精品，也都有个价值发现的过程，你必须在这个过程中抗得住可能的风险。
只不过，有一点我是坚信的，即奥胶在上半年虽经历了轮回式的的起伏，但其价值堪比金猴，她也必将随着岁月沉淀成为中国乃至世界邮市上不可多得的珍邮，中国 邮市也一定会真正走出低迷，迎来她的复兴周期。君不见，老票都在悄然上涨，而邮政总公司铺设常规集邮专卖店的扩张步伐正在紧锣密鼓地进行么？而《邮政法》 的即将实施，也必定会伴随着政府的“文化产业振兴规划”给中国邮市带来真正的春风。更遑论近期“抛开美元闹革命”的黄金价格的暴涨，还将带动金银币市场的 逐步走强了。
至于有人说“邮市就是炒花纸头”的说法，便更是老生常谈或无稽之谈了。邮政混乱时，这说法自有一定道理，但就像金猴一样，真正的珍邮是经得起这些折腾的， 而国家邮政作为最基础的通讯联络产业，也绝不会走向消亡。否则，发达如美国的老牌集邮大国就不会在本世纪还诞生比尔.格罗斯这样酷爱集邮的华尔街“债券大 王”了。而事实是，管理着全球最大债券基金的格罗斯性爱集邮，且在07年6月以910万美元的价格出售了他此前花三年收集的200枚邮票——“三年四 倍”，远超他的基金收益，因为格罗斯的邮票原始投入仅是200多万美元。
这便是“大智慧”！格罗斯以每年10%的债券投资收益雄踞全球基金经理榜首，以其特立独行的邮票收藏投资享誉美国，而且，他也是巴菲特平生最尊重的绝顶高 手。从他的作为中，国内的投资者或能看到什么叫真正的投资，什么叫真正的眼光，什么叫投资的“大智慧”吧。想想他们！也拜拜自己！

VC不是无辜者
申音（My Twitter ID: youyudemao）
2007年底的时候，一部小成本的文艺片《盲山》悄无声息地上映了。在大片“集结号”、“投名状”的喊杀之中，这部“不合时宜”的现实题材电影，讲述了一个“拐卖”的故事。
年轻漂亮、初入社会的大学毕业生雪梅急于找到合适的工作，在她发愁之际，装扮成医药公司经理的人贩子向她伸来热情的双手，她随他们来到陕西秦岭 某个偏僻山村采购中药，结果一杯水喝下肚，她倒床昏睡。醒来后，雪梅发现自己被卖给当地人。重获尊严和自由的唯一方式是逃出去，她开始了一次次的出逃冒 险，而在过程中，她渐渐知道能相信的人只有自己……
纯属巧合，2007年也正是中国的风险投资家被当成“天之骄子”、风光无限的一年。但此后，随着一连串恶性投资失败案例的集中爆发，几乎所有中国著名的风险投资机构都被卷入其中。
不是因为产业环境的急剧恶化，也非商业模式的天然缺陷，从PPG、ITAT到亚洲传媒、炎黄传媒、太子奶、华奥物种等等，所有的问题最终都指向 了“人”——创业者本身的职业操守、道德诚信。自然而然，一个最简单的追问是，为什么那些口口声声说“投资即投人”的投资家会一再地看走眼？
按照导演李扬的解释，看不见是“瞎”，视而不见才是“盲”。
高素质的大学生被骗，主要是社会经验不足、自我防范意识不够又求职心切。更高素质的风险投资家被骗，又是因为什么呢？
带着这个有些让人难堪的问题，我与我的同事们以公开和私下的方式拜访了投资界最有见地和能力的一群人。结果并不令人意外。他们有大而化之的反省，但却不敢用“手术刀”的方式来解剖自己和同行的错误，更多时候，他们愿意解释为“投资难免有失手”。
真的只是正常的“失手”吗？
不正常的成功
神欲使人灭亡，必先使人疯狂。
过去十二个月里所发生的这些不正常的失败，很大程度上是因为之前几年不正常的成功所致。
直到2003年之前，大多数中国商人还没有见识过风险投资的“点金手”。1993-2003年，IDG管理的基金规模一直是2亿美元，同样情形 的还有鼎晖投资，其2002年成立时仅仅管理1.35亿元人民币和1亿美元的两个基金。而作为软银亚洲信息基础基金总裁的阎焱，还不得不接受日本总部的遥 控指挥。要知道，这可是中国最牛的3家风险投资商。
即使用这些有限的资本，他们仍然创造了骄人的业绩。携程的3年16倍回报，盛大14个月16倍回报，分众2年20倍回报，百度4年60倍回报，蒙牛3年40倍回报……
据当时清科等调研机构的统计，中国排名前五的风险投资机构其IRR（内部回报率）均超过40%以上，而相比之下，美国同行的平均IRR只有27.5%。资本自然会往更有效率的方向流动。2005年之后，中国迅速成为全球第二大的风险投资市场。
人还是那些人，在短短两三年内，他们不但自立门户，而且所掌握的资金已经是当年的10倍甚至20倍（与第一流的美国同行相比，也毫不逊色）。还要从VC做到PE，从房地产做到Buyout，从美元做到人民币基金，全面开花。
毕竟规模与地位直接相关，规模同时也联系着管理费和利润分成。
“中国风险投资才发展近10年时间，而美国已经发展了60年。”国内风投界的领袖人物阎焱承认现在行业还处在幼儿期，“但是，过去三年中国的风投太疯狂了，即便是一个新手也很容易融到钱。”
每一位大牌投资人都雄心勃勃地要打出下一个漂亮的“本垒打”（投资圈俚语：指回报超过10倍以上的案子）。问题在于，他们是否真的想清楚，之前的成功有多大成分是来自于个人努力，又有多少是环境造就或者运气使然？
在2006年之前，IDG所投的150个项目中，只有15个关门了事，失败率控制在10%以下，而国外的成功率也不过20%。另据统计，中国企业从接受风投到上市的时间通常在1.5-3年之间，而国外一般都在4年以上。
显然，这样高的成功率和这么快的速度是不正常的。它只能说明第一代创业者的质素普遍优异，而过往十年中国经济的高速成长也给了企业脱颖而出的良机。
按照当年国内一位著名投资人的说法，“既然满树都是伸手可拾的果子，为什么我们还要急着去挖坑种树呢？”
但事情迟早要回归常态。想拾果子的人多了，价格自会哄抬上去。三四年以前的市场上，以5倍左右P/E(市盈率)估值的案子比比皆是，而在2007、08年全球资本市场最疯狂的时候，企业动辄开出15甚至更高倍数的P/E，这直接意味着未来投资回报率的降低。
恰恰是这两年，无论是399件和318件的投资案数量，超过800万美元的平均单笔投资额，超过60亿美金的总投资额，均创下历史新高。“即使是自己喜欢的东西，付钱太多也是绝对错误的”，换了巴菲特，他肯定要唠叨半天。
不正常的成功只会导致过度的自信。最聪明能干的头脑，也不可避免地受到情绪的影响。他们是否认真思考过，其个人精力与其野心之间能否完全匹配？
以投资完美世界而成名的赛富基金合伙人羊东承认，他在超过10家以上的被投公司里担任着董事职务。这对于业内那些大牌投资人来说，是个再正常不过的数字。但与此同时，他还有大量时间必须用在考察项目和其他社会活动上。
同时效力超过10家以上的公司，并且这些公司还分布在960万平方公里土地上的时候，基本上可以认为，董事所能起到的监督作用是有限的，顶多只能给创业者提供一些决策建议。
这或许也能解释，为什么当红杉投资的亚洲互动传媒上市后，创始人转移上市公司资金的财务诡计，会躲过包括张帆等董事的监查，并最终导致了一场退市的丑闻。
拿破仑一生赢过无数仗，但从他固执地选择在莫斯科过冬开始，好运气就离他而去。今天那些还被光环笼罩着的明星投资人，错误的种子或许已经种下。
传统产业与傻瓜逻辑
事实上，中国很可能是全球最具挑战性的风险投资市场。
在美国，风险投资商们群居在加州硅谷。他们主要投资于高科技、生物医药，以及时下热门的绿色能源。按照一位KPCB（美国最著名的风险投资商）合伙人的说法，“我们有90%的投资都是投向我们公司方圆60平方公里以内的公司。最远的也不过是在犹他州的盐湖城。”
而在中国，投资人有一半以上的精力是放在传统产业。他们需要了解在什么地方挂液晶屏合适，担保租赁公司能不能碰，商业地产的风险在哪里，快餐生意会不会持久，有机农业是不是一个伪命题……任何一个新的产业，都意味着一条新的学习曲线。
就像电影里的“盲山”，传统产业是完全另一套玩法。哪些看起来很乡土说话也很乡土的老总几乎百分之百比高科技海归更狡猾。
曾经成功投资蒙牛的英联，第一眼就相中了湖南株洲的太子奶。一脸憨厚的李途纯，相当漂亮的财务报表。几乎没有什么严谨的尽职调查，就签下了投资 协议。但他们不知道的是，损益表上数亿的净利润
全是利用三个月帐期，占用经销商的货款。顺便说一句，当年投资蒙牛的金丽丽早已离开英联加盟3i，而主持太 子奶一案的陈柏松早在2007年就转身离去。而接班者只能收拾烂摊子。
仅有对新生意、新模式的Passion（热情）是不够的，以“投资嗅觉敏锐”著称的沈南鹏，现在越来越看重怀疑精神。“当我们跟被投企业达成 TermSheet(投资意向书)的第一天起，我们就要反复寻找可能存在的问题”。他可以用8个月的时间来研究利农的现代农业模式，花超过1年的时间来推 敲主持人李静的东方风行有无机会成为中国的“玛莎斯图尔特”，但在市场最疯狂的时候，他也曾在半个月内就做出投资的决定。
不正常的成功，带来的另外一个负面效应是：傻瓜逻辑所驱动的“羊群效应”。
蒙牛、如家、分众、新东方、无锡尚德，每一个行业先行者的IPO，都会帮助一大批跟随者拿到投资。最省事的办法就是复制领先者的商业模式，反正中国的市场足够大。
你可以说这帮人是创业者，也可以说他们是投机者。他们的目的不是做成，而是卖掉。
傻瓜逻辑之所以通行，就在于它够简单好贩卖。我们要做“公交车上的分众”、我们要当“羊奶里面的蒙牛”，我们要成为“考研培训的新东方”……没有多少人会把逻辑再往前推演一步：这样的模式真是放之四海皆准吗？我们有无颠覆的可能？
事实上，在如家上市之后近三年，经济型酒店还没有诞生第二家能够独立上市的公司。而过度融资使得很多风险投资可以支持太多雷同的创业公司，大家都在做着同样的“跑马圈地”和价格战，这就导致整个市场的平均利润率被迅速拉低。就连领头羊也避免不了亏损。
在前分众传媒总裁谭智看来，有些公司明显就是投机者和投资商共谋的产物（难道他指的是玺诚传媒？）。
“有些VC看到分众上市了，收购了框架、聚众，就去投分众的一个目标公司。他们的出发点就是搅局，等着你来收购我，否则也不让你做好。”“你最后去收购这个公司，结果买它花的几亿美元都撇帐了，并进来后公司一塌糊涂。”“你说VC不知道？他是无辜的？狗屁！他清清楚楚。”
快枪手
在这一轮的群体狂热中，联想投资是少有几家能够保持清醒的主流VC之一。
在其董事总经理陈浩看来，这与该公司的主管合伙人大多是产业出身有关，“8年来，我们虽然没有投出特别明星的案子，但也没有犯过任何过激的错误”。联想一期基金的IRR回报率达到30%，这仍是一个可以进入国内前十名的成绩。
但在国内投资界，MBA毕业、投行出身的VC更加抢手。“他们更容易拿到海外投资者的钱，也更擅长打通海外上市通道。”
蓝山中国资本的唐越便是典型代表。2006年3月，他和全球著名投资基金蓝山资本的创始人John Griffin共同发起，首期基金3亿美金，2期基金高达14亿美元。但在内行人士看来，“蓝山中国的投资架构很成问题，完全没有防火墙”。
在蓝山中国，唐越一人做决策，认准了立马下单，不用和别人商量。古杉生物柴油、海虹医药、河南鑫苑等6个项目，全部分散在二三线城市。其中有一个项目，见了创业者一次面，谈了2小时，3天后便把先期的1000万美元付到了对方的账面上。
与业内流传的“不把所有鸡蛋放在一个篮子里”的“分散风险”式的投资措施不同，唐越看准的项目全是“下猛注”、“把篮子装满”：房地产项目河南鑫苑从4000万美元增加到7500万美元，服装零售连锁项目ITAT，先期投资5000万美元，接着加到8500万美元。
唐越用了两年时间就投完了5亿美元，横跨新能源，消费品，制造业，零售，农业加工，房地产，科技，教育及其他多个行业。仅仅靠着一个合伙人和十几个投资经理，就能实现如此快的速度和如此大的行业跨度，实在让人无法想象。
蓝山的案例有些极端。但是，找刚从商学院毕业的MBA当投资经理，尽职调查全部外包给第三方机构，两三个合伙人看一下就拍板，这几乎已经是很多投资机构的通行做法。
“价值创造，价格实现”，这是任何一个风险投资的本分所在。但如今，没人愿意干价值创造的苦活，等待价格实现的案子却被疯抢。
“我不缺钱，风投抢着给我钱，是他需要我，不是我需要他。”类似的表述，在一些中国民企老总的口中频频爆出。在他们内心里，认为风险投资的钱只是拿来用用，不值得尊重。的确，很多风险投资人也没有给他们带来其它的价值。
太多的爱叫溺爱，太多的钱呢？叫傻钱！
当大牛市已经把创业者的头脑冲昏时，投资人不是在踩“刹车”，而是在踩“油门”。他们不知道牛市会终结吗？错了，他们是要抢在牛市终结前出货。
为了迅速催熟项目，他们愿意付出比企业实际需求更高的金额。反正Easy Money ,Easy go。 当创业者的赌性和投资商的赌性碰撞在一起，乘法效应产生了。而结果就是，要么如中国动向般大赢，要么如ITAT般大输。
1999年，在互联网泡沫达到顶峰的时候，美国最著名的风险投资机构KPCB开始了历史上最冒险也是规模最大的一期基金投资——“九号基金”。 仅用了十个月，约翰多尔和他的合伙人们就将全部5.5亿美元投出，但很长时期内颗粒无收。其间为KPCB工作的合伙人中，已有六名离开。
在九号基金的项目中，绝大多数投资表现平平。980万美元投资的健康保险网站e－HealthInsurance则一直未取得成绩；550万美 元投资的在线医药购买网站Ethnicgrocer，最终在2002年卖给了国际医疗交易公司；网景创始人克拉克创办的个人金融及财务管理网站 myCFO，则在投入了2200万美元后，最终亏损出售。
这一期基金投资中，幸好还有Google。一个非常完美的“本垒打”。虽然多尔承认在1999年，其实他也并不清楚当时的搜索引擎会成长成什么模样。
回到中国。那些在2005年、2006年成功募集的投资基金，在一个周期完整的资本泡沫中，已经把手中的子弹打完大半，而他们业绩的好坏，将在未来两年看得清清楚楚。
巴菲特的女婿
一个是普普通通的工程师，孤儿，干得是最不性感的制造业，从一个租来的旧车间起家，模仿日本厂商早已淘汰的电池技术；另一个是名牌大学的MBA，家庭背景非常深厚，作风强势，堪称超级销售，在户外媒体业呼风唤雨，有过成功创业的经历。
如果你是风投，你会投谁？问一百个人，九十九个人会告诉你是后者。
答案揭晓。第一个人是王传福，全中国没有一个风险投资商投过他，但巴菲特看中了他。另一位是赵松青，炎黄传媒的创始人，曾经赢得过赛富投资、兰馨亚洲包括江南春等在内的青睐，融资超过5000万美元。但今天，赵松青甚至用强硬手段把投资商给赶

17、要想轻松，就得学会适当的时候休息，看市场退潮，然后等新一轮上升确认，又重新进场。市场每每一跌，大家就沮丧，听不得防范风险的话，这态度不好。 很多人不明白，一轮下跌，就是给未来能够脱颖而出的强势股创造机会。你就得靠这个来赚钱。牛市熊市都一样，期望值不同而已，技巧上有差别。
投资是低位买进，高位适时卖出；消费是只买进，不卖出。
有的人说自己是投资者。我觉得不对，明明是消费者吗？敢做敢当吗？又不是什么丢人的事情。国家一直在刺激消费，你没有在商场消费，在股场消费也一样吗？也是为国企服务，也是支援国家建设。
18、在市场，能够进退有度的人算是厉害了，如果还知道涨起来，一定买强势股，就算入门了。若还晓得操作要先计划后下单，渐进入场，赢利加码，快速止损，去弱留强，回避大亏，巩固获利，步步为营，呵呵，那你至少不是个智障，市场会发奖金的。
会进攻，还得会防守，要两手硬；革命工作，不能挑肥拣瘦，光会买，不会卖，这是不行的。在股市中，革命的首要问题就是要学会卖，学会耐住寂寞空仓。
会买的是徒弟，会卖的是师傅，会空仓的是掌门。能耐住寂寞，市场难得伤你。
不会买也不会卖的是“三无”消费者，“三无”消费时间长了，会变成“五无”消费者的，“五无”时间长了，就会变成“股海狂犬疯”的。
19、如果你股龄够长，就知道，要在市场混好，你得积累经验。有经验，就可以减少失误，就不会陷入到很多不必要的麻烦里面而意外遭受重挫。好几次，我看见 一些股友，一个闷头，被情绪一把推进场中，接下来，市场顷刻乌云翻天，劈头盖脸往下炸，我可是亲眼看见他躺在地板上被人抬走。30多岁的人，60岁的心 脏，哪能这样折腾。
减少失误还不够，如果你股龄够长，就明白，要在市场混得更好一点，还要会尽快处理失误。中一枪算是倒霉的，不快速处理，一般多搞成残废，也有拖成半身不遂 的，那基本叫废啦。有没有拖好的？有，但少，2008年就看见一个运气好的，可惜2009年又中一枪，还是硬扛着，拖到现在，奄奄一息。我相信他还是会 好，此人命大。但50岁的人，哪怕30岁的心脏，也经不起这样几折腾。不拖为好。
20、如果你股龄够长，就知道，当你的交易做得很好时，情况是这样：你做交易的方式与市场阶段相符，市场所处阶段又同你的交易方法相符。当你的交易做得不 好时，情况是这样：市场是大爷，它变来变去，你已经跟不上趟啦，你已经快被玩成白痴，中弹后连是谁下的黑手都不知道。唯一摆脱这个尴尬局面的办法，就是逃 出来在床上躺着不动。有些智障在被打得摸不清方向时，居然采用的是站在市场里不动，一轮轰炸后，把他老人家的尸体拼好，都颇费周折。
怎么知道交易做得好不好，看你钱包就知道。如果你股龄象我这么长，就懂得，没事多盯盯自己钱包，很重要。别认为只有小偷和融资者才有资格盯钱包，股民更有 资格，要珍惜自己的权利。但好多股民被套之后，就好像被手电筒光罩住的呆鸟，跟横路进二一样，麻木了，没反应了，不会动了！
21、跌势中可以抢反弹吗？可以，当市场短线严重超跌，与生命均线乖离时，进场救伤员们一把，但要适可而止，在乖离缓解后及时撤出，不能被百万熊师咬住了，撤不下来了。
电影中，团长忘记吹号了，九连长很生气！那也没法，这是命！
股市中，同志们都是已经耳聋的九连长，市场的“撤退号”已经非常响了，英雄们不愿撤啊。不过，也难怪，有许多英雄天生喜欢听冲锋号，不喜欢撤退号。
市场大狗熊吃饭也是一口一口吃的，累得时候会休息的，大跌势中会经常出现反弹，这种反弹有点像“箩筐套鸟”。
呆鸟多了，可爱的“维尼”就拉一下绳子，把呆鸟们扣住；呆鸟少了，就撒把米，吸引一些有手痒病、多动症的呆鸟进来。
格雷厄姆是巴菲特的师傅，价值投资派的鼻祖。就是因为乱抄底，又忘记撤了，差点把命搭进去。
像格雷厄姆这样的人，菜鸟就是菜鸟，就算上过几天学，被巴菲特利用包装宣传一下，被香酥油炸后，味道和其他鸟也没什么区别。
22、熊市中出现反弹时，有时侯，空间和时间也挺诱人的，但要记住这是“画皮”。
只要还有人说，“后市跌幅有限”,“这只是牛市调整”，“个股还有机会”，就要做好跑的准备，“有限”的概念是指钱最后会跌的有限了，“调整”的概念是指把大家的财富调整调整，让一部分人先穷起来，“个股还有机会”是指还有下跌的机会。
跌市中市场常会横盘震荡，甚至还会有几天的弱反弹，但是聪明人应该知道，沪深股市中调整下跌的时间是多于上涨时间的，一旦跌势确立，哪会这么快的就结束跌势，至少创业板出来前没戏。
当危险再次来临时，该采取正确的行动还得果断。
如果下不了手，可以找一个信任的朋友；你卖他的，她卖你的，中国的老百姓对别人的股票往往下手比较黑，基金经理都有这个经验。
当然，果断也不能乱果断，而是指下次股指将要再次大跌的时候！